Moscou, 24 septembre 2007 : Le dernier rapport mensuel publié par l’institut national de statistiques russe Rosstat n’explique pas entièrement pourquoi la croissance économique annualisée de 5 à 10 % par an, enregistrée pendant le printemps et l’été, a chuté en août 2007 à 3,8 % (croissance annuelle). La croissance de l’investissement a elle aussi freiné, atteignant 18,8 % en août 2007 par rapport à 27,2 % en Juin précédent, correction des prix appliquée. Toutefois le niveau des investissements d’août 2007 reste élevé par rapport à celui d’août 2006. Parallèlement, le secteur de la construction ne souffre pas de correction significative. Ainsi, les experts s’accordent que l’effet de la crise des subprimes ayant affecté les marchés occidentaux de capitaux pendant cet été ne pourront être quantifié qu’à la fin de l’année en cours, vers le 31 décembre.

Dans des termes monétaires, les investissements en août 2007 ont atteint 584,2 milliards de roubles, étant de 42,5 % plus élevés par rapport à août 2006. D’ailleurs, uniquement en décembre 2006 a-t-on enregistré un niveau plus élevé de l’investissement comparé à août 2007. Depuis le début de l’année 2007 et jusqu’à fin août 2007, la croissance de l’investissement en Russie a atteint les 22,1 %, alors que le Ministère russe du développement économique et du commerce prévoit une croissance 12,8 % sur toute l’année 2007.

Les experts pensent qu’une partie des effets nocifs de la crise des subprimes pourront se traduire en Russie sous la forme d’une réduction du taux de croissance du secteur des constructions. Pendant que le secteur de la construction a connu une augmentation de 25,5 % pendant la première moitié de 2007, la croissance annualisée enregistrée en août n’a été que de 19,8 %. L’analyste Yaroslav LISOVOLIK de Deutsche Securities a confirmé par ailleurs que la difficulté d’obtenir des financements dans ce secteur a commencé à se faire sentir en raison du moindre flux d’investissements étrangers vers la Russie. Les banques russes n’ont vraisemblablement pas eu des difficultés à faire face à cette diminution des flux capitalistiques, mais ont quand même du réduire les crédits accordés à leur clientèle lorsque leurs trésoreries se sont trouvées épuisées par cet effort de comblement. Ceci devra certainement se traduire par un moindre chiffre d’affaires dans le secteur du "retail" bancaire à partir d’août 2007.

Paru dans www.kommersant.com et traduit en Français par www.investir-russie.com.