* Russie * Severstal * bourse d’actions * placements*

MOSCOU, 24 octobre - RIA Novosti. Severstal a annoncé hier les chiffres des placements en bourse d’actions et de GDR que le groupe sidérurgique entend réaliser début novembre en Russie et à l’étranger. Les titres seront vendus par Frontdeal Limited contrôlé par Alexeï Mordachov, PDG de Severstal. Le volume des titres de Severstal librement négociables doit ainsi augmenter en passant de 10 à 25%. Les analystes estiment que pour réaliser l’opération avec succès, il faudra vendre les titres au-dessous de leur prix du marché.

La compagnie s’apprête à porter le free-float (nombre d’actions librement négociables en circulation) à 25%. La participation de Mordachov au capital social de Severstal diminuera en passant de 90 à 75%.

Au cours de la présentation de la compagnie aux investisseurs potentiels hier à Moscou, Alexeï Mordachov a promis que Severstal serait le numéro deux mondial de l’acier. Comme le groupe est évalué actuellement à 11,4 milliards de dollars, son actionnaire de référence pourra appeler jusqu’à 1,7 milliard de dollars.

Les opérateurs ne cachent pas leurs préoccupations suscitées par la manière dont la société est gérée et par la situation des actionnaires minoritaires. "Après les marchés avortés avec Arcelor (dont les actionnaires minoritaires n’ont retiré aucun gain) et la consolidation de plusieurs actifs (notamment Lucchini), les actionnaires minoritaires ont cessé de faire confiance à l’actionnaire de référence", a déclaré Dmitri Skvortsov, analyste de la Banque de Moscou.

Pour cette raison, de l’avis de nombreux analystes, l’action Severstal s’avère inférieure à celle du Complexe métallurgique de Novo-Lipetsk et doit de ce fait être vendue à un prix plus bas que celle de ce Complexe, bien qu’à l’heure actuelle son PER (rapport du cours de cette action sur le bénéfice par action) soit de 7,8 et celui du CMNL de 7,2.

Le gérant du portefeuille d’Ouralsib, Viachteslav Goundar, affirme que "le niveau de la gestion de Severstal n’est pas aussi efficace que celle du Complexe de Novo-Lipetsk et suppose donc un discount calculé à partir de l’action du CMNL. Pour opérer avec succès un placement, le discount doit être de 10 à 15%. Autrement dit, Severstal ne pourra appeler que 1,5 milliard de dollars. RIAN News Service (French Language)